双节市场：白酒行业低调前行，龙头品牌优势凸显

情景再现：*

想象一下，白酒行业的双节市场像是一场低调的派对，虽然宾客不少，但气氛并不热烈。下面，我们来看看这场派对上的——

1. 整体行情：平淡无奇，龙头品牌打折“打鸡血”

分析*：

市场现状：国庆加中秋的双节市场，原本是白酒行业的一剂强心针，但这次却显得有些力不从心。

行业分化：各大品牌中，只有龙头品牌稳如泰山，默默消化库存，其他品牌就只能默默忍受市场的冷淡。

动销下滑：无论是同比还是环比，整体销量都呈现下滑趋势，简直就像是一场没有 축제的鞭炮盛宴。

2. 场景分析：大众宴席回光返照，政商务消费压力山大

分析*：

大众宴席：终于，大众宴席这个曾经的销量大户开始慢慢回暖，但仅是杯水车薪。

政商务消费：唉，政商务消费依旧承压，看来那些腰缠万贯的老板们，这次也没有出手大方。

礼赠消费：礼赠消费更是惨淡，看来大家都不想在这个节日里送礼了，毕竟谁也不想花了大价钱，却收到“无情退款”。

总结*：

在这个双节市场，白酒行业虽然整体平淡，但龙头品牌的优势还是十分显著的。不过，对于其他品牌来说，看来还得“磨刀霍霍向市场”，以期在未来的日子里，抓住机会，迎头赶上。

白酒江湖：需求复苏，板块估值逆天

价格带风云：高端稳健，大众神勇，次高端压力山大

现状扫描*：

高端酒：旺季需求弱复苏，像个腼腆的小公子，逐渐打开心扉。飞天茅台、五粮液批价回升，略带骄傲，而国窖则稳如泰山。

次高端酒：受消费场景影响，气质略有低迷，但汾酒青花20和茅台1935还是挺有骨气地稳住阵脚。

大众酒：则是的销售小霸王，动销表现领跑，中秋宴席消费力惊人，古井、迎驾、今世缘等龙头表现亮眼。

库存压力小侠*：

行业库存企稳，部分酒企开始像侠客一样，轻松去化库存，缓解经营压力。

场景再现：政商需求缓行，大众宴席火力满满

政商之道*：

政商需求还在修复中，像个历经沧桑的老者，缓缓前行。但随着政策限制的放宽，未来有望逐步恢复。

大众需求*：

大众宴席需求刚性，升学宴、婚宴和中秋亲朋聚饮场景修复迅速，像是夏日里的一阵凉风，给人心灵带来慰藉。

礼赠市场*：

礼赠需求受消费力影响，有所减少，像极了过去喧嚣的集市，现在变得清静许多。

估值分析：性价比爆表，好上加好

市场说了什么*：

据Wind数据，当前白酒板块PE已回落至近10年低位，像极了隐藏在地下的宝藏，等待有缘人发掘。

未来展望*：

悲观预期已释放，板块估值性价比突出，仿佛一盆冷水，让人看清现实，也让人对未来充满期待。

看好头部酒企*：

短期基本面表现突出，长期具备业绩韧性，有望超越周期，像是酿酒江湖中的几位大侠，技艺高超，声名显赫。

风险提示*：

竞争加剧、行业需求不达预期、食品安全问题，像是江湖中的暗涌，需要时刻警惕。

研报资讯*：

《白酒：双节表现平淡，压力边际去化》——2025年10月8日，这是一份揭开白酒江湖神秘面纱的秘籍。