特斯拉Q3财报发布会：一场“耸肩”狂欢

昨晚，特斯拉在星光璀璨的夜晚发布了一场热闹非凡的Quarterly Financial Blues Show（Q3财报秀），随后，大摩和高盛这两位金融界的相声大师也分别献上了自己的“段子合集”——业绩点评研报。两者各有态度，市场上出现了两种截然不同的“观看指南”：一种是“稳如老狗，无懈可击”，另一种则是“有点纠结，小失望”。 在这场“笑声与泪水并存”的节目中，大摩这位老戏骨竟然来了一波“普罗米修斯式”的表演，他用一份名为《特斯拉第三季度业绩：普罗米修斯耸了耸肩》的研报，告诉大家：“哎呀，咱们这数据，跟预期差不了多少，市场大伙儿别慌，咱们这可得保持原有共识，稳中求进呀！”

研报亮点

数据到位：报告首先表示，特斯拉的业绩数据跟预期可谓是“拳拳到肉”，没有一丝偏差。

市场共识稳：这份报告简直就是一颗“定心丸”，敢问谁还能在市场波动中保持冷静？

普罗米修斯精神：报告的标题就是一道亮丽的风景线，仿佛在说：“别看这家伙长得帅，关键时刻还得耸耸肩。”

总结

看着这份研报，不禁让人想起了那句经典台词：“数据足够接近预期，足以让市场共识大致保持不变。”大摩这波“ proposal”，可谓是教科书级别的“稳姿势”啊！

特斯拉的机器人“奇幻之旅”：揭秘人形机器人的未来，你准备好了吗？

高库存不慌，特斯拉现金流水丰沛*

虽然第三季度有些小波折，但看库存，只需十天就能供应完毕！而且自由现金流稳如老狗。汽车业务占比虽高，但服务和其他业务飞速成长，能源业务更是开挂，特斯拉的收入来源真是越来越丰富。

高盛看法：一半好一半坏，有点负面*

别看特斯拉营收和毛利率超预期，但有个别指标不如预期，加上人形机器人Optimus的计划延后，让投资者有点紧张。评级“中性”，目标价调到400美元，看来高盛对特斯拉的未来还是有点担忧。

特斯拉人形机器人：神秘的“Optimus”*

我们来聊聊Optimus，这可是特斯拉的超级秘密武器！马斯克表示，他对AI和机器人充满野心，特斯拉正在打造“现实世界AI”的三角生态，而Optimus将是执行终端。

技术挑战：机器人并非易事*

Optimus的进化之路充满了挑战，机械极限、AI迁移、功耗问题个个是硬骨头。不过，特斯拉已经在V3版本上取得了一些进展，比如拟人度和手掌功能。

量产时间表：2026年见*

特斯拉公布了明确的量产路线图，Optimus GEN3计划2026年Q1亮相，年底启动百万台级产能，目标是每年生产0.5-1亿台。

产业链震动：受益与担忧并存*

Optimus的量产将引发产业链地震，精密传动、力矩传感器、仿生材料公司都将受益，而传统工业机器人厂商和服务机器人公司可能会面临压力。

未来展望：亿级产能是泡沫还是星辰大海？*

特斯拉的亿级产能规划引发了市场的不同看法。乐观派认为这是星辰大海，而谨慎派则关注技术风险和政策风险。我们对马斯克的“百万台宣言”要保持清醒，看看需求、成本和生态培育能否如预期发展。

投资关键：看清“确定性”和“可能性”*

短期看，特斯拉的产线建设带来业绩弹性；长期看，灵巧手、AI算法和轻量化材料创新是关键。关注时间节点，关注2026年Q1的V3原型机、2030年的产能落地节奏，以及关税和国内机器人企业的进展。